Investing.com – ABD Merkez Bankasında (Fed) faiz indirimi konusunda görüş ayrılıkları derinleşiyor. Fed üyeleri Stephen Miran ve Beth Hammack, nötr faiz oranı ve enflasyon beklentileri üzerinden farklı değerlendirmelerde bulunarak para politikasına ilişkin farklı yönlere işaret etti.
Miran: “Nötr faiz oranı düşüyor, sıkı para politikası gereksiz”
ABD Merkez Bankası (Fed) üyesi Stephen Miran, göç, maliye politikaları ve düzenlemelerdeki değişikliklerin ABD ekonomisinde “nötr faiz” seviyesini aşağı çektiğini ve bu durumun mevcut politika faizini ihtiyaç duyulandan daha kısıtlayıcı hale getirdiğini savundu. Miran’a göre Fed’in mevcut %4 ila %4,25 aralığındaki politika faizi, kısa vadeli faiz oranlarının yaklaşık iki puan fazla sıkı olmasına neden oluyor ve bu da işsizlik ve gereksiz işten çıkarmalarla sonuçlanabilir.
Miran, geçtiğimiz hafta gerçekleştirilen toplantıda Fed’in politika faizinde yalnızca çeyrek puanlık bir indirime gitmesine karşı oy kullanmış ve yarım puanlık bir indirim yapılmasını savunmuştu. Ayrıca önümüzdeki iki toplantıda da yarım puanlık indirimlerin gerekli olduğunu düşünüyor. Bu görüşün, diğer FOMC üyelerinin tahminlerinden farklı olduğunu kabul etse de, başta göç ve vergi politikaları olmak üzere ekonomi politikalarındaki değişimlerin yeterince dikkate alınmadığını vurguluyor.
Miran: “Trump’ın politikaları nötr oranı aşağı çekti”
Fed üyeliğine, Donald Trump döneminde Ekonomik Danışmanlar Konseyi başkanlığı yaptıktan sonra atanan Miran’ın faiz indirimi yönündeki ısrarcı tutumu, Trump’ın Fed’e yönelik önceki baskılarıyla ilişkilendirilme sorusunu da beraberinde getirdi. Ancak Miran, politik baskılardan çok, son dönemdeki yapısal değişikliklerin etkisine dikkat çekti.
Miran’a göre, başta göç politikalarının sıkılaştırılması, gümrük vergileri ve serbestleşme adımları gibi politikalar, ABD ekonomisinde nötr faiz oranı üzerinde güçlü bir aşağı yönlü baskı yaratıyor. Bu nedenle Fed’in bu değişimleri yeterince göz önünde bulundurmadan aldığı kararların, para politikasını olması gerekenden daha kısıtlayıcı hale getirdiğini düşünüyor.
Hammack: “Enflasyon hala en temel risk”
Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ise ağırlığını farklı bir noktaya koyarak, enflasyonun hâlen %2 hedefinin üzerinde kalıcı olması nedeniyle para politikasında gevşeme için erken olduğunu belirtti. Hammack, Fed’in kısıtlayıcı para politikasını kaldırma konusunda çok temkinli davranması gerektiğini ifade etti.
Hammack, nötr faiz oranına çok yakın olunduğunu, bu nedenle kısıtlayıcı duruşun erkenden gevşetilmesinin ekonomik ısınmayı yeniden tetikleyebileceğini dile getirdi. Bu yıl para politikası belirlemesinde oy hakkı bulunmayan Hammack, faiz indirimi yönünde net bir sinyal vermedi. Ancak açıklamalarında, istihdam piyasasının güçlü seyrini koruduğunu ancak enflasyonun hâlâ öncelikli tehdit olarak öne çıktığını vurguladı.
İki görüş, farklı yaklaşımlar
Miran ile Hammack’ın görüşleri, Fed içerisindeki faiz politikasına yönelik yaklaşım farkını da gözler önüne serdi. Miran yapısal ekonomik faktörleri ön plana çıkarırken, Hammack, kısa vadeli risklerin, özellikle yüksek seyreden enflasyonun, Fed’in politika duruşunu mevcut haliyle sürdürmesini gerektirdiğini savunuyor.
Bu ayrışma, Fed’in önümüzdeki toplantılarda faiz oranları konusunda nasıl bir yol izleyeceğine dair piyasaların merakını artırıyor. Para politikasında denge arayışı, bir yandan yapısal dönüşümlerle diğer yandan kısa vadeli enflasyonist baskılarla şekillenmeye devam ediyor.
