Investing.com — Son yatırımcı görüşmeleri, UBS’e göre üç tema üzerinde yoğunlaşıyor. Bunlar ABD hisse senetlerindeki yükseliş, mantıksız coşku belirtileri ve yapay zekanın ölçülebilir verimlilik sağlayıp sağlamadığı konuları.
Banka stratejistleri Çarşamba günkü notunda, bu soruları yanıtlamak için pozisyon ve likidite verilerini, marj ve getiri metriklerini ve istihdam eğilimlerini kullandı.
1. ABD hisse senetlerindeki yükselişi ne tetikliyor ve hala ’kenarda bekleyen nakit’ var mı?
UBS, “Erken Uyarı Sinyali”nin ABD hisse senetleri için olumlu kalmaya devam ettiğini belirtti. Bu durum, olumlu pozisyonlama ve düşen Fed politika beklentileri tarafından destekleniyor.
Stratejistler, marj bakiyelerinin 806 milyar dolarlık nominal bir yükseğe yaklaştığını belirtti. Ancak bu, mevcut nakdin tam bir ölçüsü değil.
Daha geniş bir bakış, likiditenin hala bol olduğunu gösteriyor. Gerry Fowler liderliğindeki stratejistler şunları vurguladı: “ABD ’nakdi’ hala ABD piyasa değerinin yüzde 17’si. Bu, yüzde 23’lük bir zirveden düşüş gösterse de 2018’deki yüzde 12’lik düşük seviyeden çok daha yüksek.”
2. Mantıksız bir coşku var mı?
Stratejistler, nükleer, kuantum bilişim, nadir toprak elementleri ve gümüş madenciliğine odaklanan niş tematik ETF’lere güçlü para girişlerini olası coşku cepleri olarak işaret etti. Bununla birlikte, sektörler genelinde performansın kazanç büyümesiyle uyumlu olduğunu belirttiler.
Ekip şöyle yazdı: “Daha geniş anlamda, fiyat performansının kazanç büyümesiyle o kadar büyük ve beklenmedik şekilde uyumsuz olduğu herhangi bir sektör grubu henüz çok endişelenmemiz gerektiğini göstermiyor.”
Ayrıca marj seviyelerinin esas olarak ABD büyük şirketlerinde yüksek göründüğünü belirttiler. Bu durum, on yıllık varlık-hafif küresel genişlemenin ve muhtemelen giderek oligopolistik bir yapının yansıması.
3. Yapay zeka verimliliğine dair kanıt var mı?
UBS, yapay zekanın verimliliği artırıp artırmadığı konusunda, enflasyona göre ayarlanmış çalışan başına satışları inceledi. Endeks düzeyinde, “şirketlerin daha verimli hale geldiği açık değil” sonucuna vardılar.
Büyük şirketlerdeki iyileşmeler yapısal değil, döngüsel görünüyor. Bankalar, telekomünikasyon, perakende ve hizmetler gibi sektörlerdeki kazançların çoğu hala daha geniş ekonomik döngülerle bağlantılı olabilir.
UBS ayrıca, genel işsizlik oranı istikrarlı olsa da, 20-24 yaş grubundaki işsizlik oranının diğer gruplara göre daha hızlı yükseldiğini vurguladı. Stratejistler bunu yapay zeka yaygınlaşmasından kaynaklanan bir risk olarak işaret etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
